【独家】多只A股基金拉响溢价风险警报，投资要如何应对？

财联社1月13日讯（记者 周晓雅）又一个连阳行情下，投向A股ETF也逐渐提示溢价风险。

周一盘后，多只基金提示溢价风险，值得留意的是，除了常见的QDII基金，投向A股市场的ETF也在提示溢价风险，招商创业板人工智能ETF、鹏华中证1000增强策略ETF、兴业中证500ETF等均发布相关公告；除了ETF，汇添富中证互联网医疗LOF也提示溢价。

(资料图片)

溢价的背后，沪深两市成交额周一创下历史新高，ETF市场掀起涨停潮，溢价的情况也不在少数，十余只股票ETF均出现溢价率超3%的情况。业内人士提到，在周一市场整体热度较高的情况，规模较小的ETF或LOF产品往往较容易出现溢价情况。

多只投向A股基金溢价

具体来看，兴业中证500ETF截至收盘的IOPV溢折率回落至1%以下，不过盘中一度超过5%，当天该基金收涨2.7%。截至目前，该基金规模为2586.93万元。

鹏华中证1000增强策略ETF同样规模不足1亿元，截至目前规模为2112.85万元，周一该基金收涨3.64%，溢价3.08%。

作为创业板细分主题ETF，招商创业板人工智能ETF周一在二级市场收涨13.19%，是周一涨幅第二的ETF，截至收盘时溢价5.75%。

对于上述溢价风险的提示，有基金公司人士表示，通常情况下，ETF如果溢价率触及5%，就会触发基金公司发布溢价风险提示公告，若是溢价率继续上行，则有可能发布盘中停牌公告。

值得留意的是，投向A股ETF在周一出现较大面积的溢价情况。Wind数据显示，截至收盘，586只股票ETF出现溢价情况，占比过半；其中的42只溢价超2%。

溢价最明显的摩根中证科创创业人工智能ETF，截至收盘时的溢价率为10.18%，周一收涨16.59%；其次是前述的招商创业板人工智能ETF。

另外，南方沪深300ESGETF、博时1000增强ETF、鹏华电信ETF、华泰柏瑞物联网ETF也溢价超过4%。

这些溢价较多的基金规模大多不足1亿。LOF市场也是如此，已经提示了溢价风险的汇添富中证互联网医疗LOF周一收盘涨停，该基金流通份额的最新规模为390.91亿元。

连阳行情继续？

事实上，A股连阳行情下，市场的投资热度高涨已有迹可循，周一两市成交额也创下了历史新高。上述溢价的基金多集中在近期的热门赛道。

往后看，市场能否维持强势表现，也受到市场关注。

“整体来看，我们依旧看好2026年的行情，尤其是2026年上半年的科技股行情，但短期超涨后适度的调整也非常正常。”在华宝基金经理曹旭辰看来，若后市迎来短期回调，建议把握调整机遇，与此同时，前期与市场表现相反的光模块反而可能再度走强。

至于AI赛道，他认为，市场对于2026年是国产AI年，已经有了一致预期，这种预期会产生三大问题。一是过高的预期往往意味着较高的估值，这使得在落地前夕，国产AI（半导体、IDC等）均会保持较大波动；二是2026年下半年以GPU为代表的公司必须兑现业绩，否则当前的估值环境都难以稳住；三是国内云厂商需要解决是否上修CAPEX和是否开始“国内训练国内推理”方式两大问题。

进一步来看，若将国产AI行情局限于上半年，或出现市场经历此轮震荡调整后，GPU公司进行估值拉升、突破箱体，带动整体半导体制造、设备、设计板块估值拉升。然后，观察三季度的实际订单落地情况，来决定此轮估值驱动行情的整体高度。

“当前AI板块核心公司估值对应2026年处于合理区间，尚未触及泡沫区间；在看多市场的背景下，未来这类龙头公司PE有望继续抬升。”摩根士丹利基金权益投资部总监雷志勇则认为，从中长期来看，当前AI行业整体仍处于从0到1的起步阶段，局部领域的过热无需过度担忧。

但他提到，未来AI投资存在两大不确定性。一是海外AI资本开支不及预期（如谷歌、微软削减投入），需重点跟踪海外AI产业链公司的业绩指引和订单情况；二是宏观层面风险，包括美元流动性变化和美国中期选举等风险。

（财联社记者 周晓雅）